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  結合去杠桿、去產能、加強環保與規范稅負繳納對于民營經濟的沖擊,防范民營經濟低位邊緣化,讓民營經濟發揮活力,對提振民營企業家信心十分重要。

民營經濟困境背后


分類:經濟 稿件來源:中國經濟信息雜志 作者 沈建光

今年以來,中國工業企業利潤數據引發廣泛爭議。1-8月國家統計局公布的全國規模以上工業企業利潤同比增速為16.2%,顯示企業利潤情況尚處于不錯的水平。然而,如果通過工業企業數據名義額計算得出的同比增速,卻是截然相反。1-8月全國工業企業利潤名義值為4.4萬億,比去年同期的4.9萬億的水平同比回落10%。這一正一反,相差高達26%的差距,給理解當前企業運行的真實情況增加了難度。

如何理解工業企業數據背后的差異?是數據質量問題還是另有原因?如何透過數據背后的訊號洞察企業運行的真相,并為決策提供依據?

“工業利潤”數據異常是統計造假?

今年工業利潤數據異常引發了市場對統計數據質量的質疑。實際上,從歷史情況來看,兩種不同方法計算得出的工業利潤增速差距并不大,2013-2016年,國家統計局公布的利潤增速與根據名義利潤值計算得到的工業增速高度吻合,四年間差距最大的情況不足1%。而進入2017年下半年這一差距被明顯放大,2018年兩者背離程度不僅明顯高于20%,且有逐步上升之勢,差距之巨在8月為最甚。

對此,國家統計局曾回應,兩組數據的差距主要是企業統計數量發生變化、加強統計執法、剔除重復計算和非工業生產經營活動剝離所致。統計制度規定,規模以上工業企業的統計范圍是年主營業務收入為2000萬元及以上的工業法人單位。而企業數量由于企業經營狀況的變化總是在變動中,有新建的、有注銷的、有合并的,還有規模變大進入2000萬元統計門檻的,也有規模變小退出2000萬元門檻的。因此,工業統計的企業數量是在變動的。過去一年,由于多種原因,規上工業企業數量是減少的。

對于這一回應,不少學者提出質疑,質疑直指數據造假嫌疑。但這樣的判斷也是草率的,同樣得不到其他與工業企業運行高度相關的指標的支持。

“幸存者偏差”凸顯民營經濟困境

如果沿著“幸存者偏差”的思路深入分析,即認為在統計數據不存在人為修飾的前提下,尋找差距擴大的原因,又可以看到另一個層面的問題。即統計數據顯示,今年1-8月國有企業利潤偏差較小,統計局發布的累計增速為26.7%,而累計值同比增速24.3%,相差僅2個百分點;而私營企業的累計同比與累計值同比數據的偏離巨大,前者為10%,后者為-29.7%,不僅增速相反,而且相差39.7個百分點,凸顯私營企業經營困境。

實際上,在中國,民營企業是一個非常廣泛的群體,既有新經濟高科技的代表企業,如BATJ、華為、小米、聯想等,也有規模較小、廣泛分布于各行各業的中型企業,小微企業,甚至從數量來說,中小企業是民營企業最主要的主體。

對于大部分中小民營企業來說,生存環境可以說一直是比較艱難的,比如相對于國有企業,運行風險大,缺乏擔保物,又沒有國有企業那樣的缺乏隱形擔保,民營企業融資難融資貴的情況一貫有之。當下期限為1年的溫州地區民間綜合利率高達14%,遠高于同期銀行基準利率4.35%;民營企業的平均存活率不足3年,便是民企生存困境的真實寫照。

然而,據反映,近一段時間,民營企業的運行越加困難,信心明顯不足。一是去杠桿背景下,民企當下融資難融資貴的情況更加突出。資金可得性問題一直是民營企業的痛點,由于民營企業沒有國有企業的隱形擔保,且大多民企以中小企業為主,存在著缺少擔保物、運營風險大的問題,其始終不是銀行信貸的青睞對象。而近年來,伴隨著去杠桿與嚴監管,影子銀行被得到極大限制,股權質押新規的出臺又對場內場外質押業務的收緊,原本可以通過多元化信貸渠道獲得外部融資支持的民營企業,運營更加艱難。

二是去產能擠壓了不少民營企業的市場份額和生存空間。去產能的動因是化解困擾中國經濟的產能過剩困境,但行政化去產能卻遭受質疑,即在去產能過程中,受益者大多是國有企業,通過淘汰落后、退出過剩、推動兼并重組等,諸多國企趁機做大做強,而產能落后的中小民營企業被關閉與淘汰的居多,行業集中度提升,資源與利潤更多地向國有企業傾斜。

三是環保監管從嚴也推升了私營企業的經營成本。與去產能政策類似,加強環保約束本無可厚非,但一般來講,外資企業、國有企業和大企業環保相對規范,環保督察治理“散亂污”企業,限產、停產,中小民營企業的影響最大。

四是企業綜合稅負成本高,中小企業社保規范化對民企影響更大。實際上,中國企業稅負較高需要加大減稅已有所共識,前期營改增,由于稅收征管力度趨嚴,抵扣鏈條不完整等原因,不少企業存在實際稅負增加的情況,缺少抵押品的中小企業尤甚。同時,此前為節省成本,中小企業在社保繳納的規范性方面比國有企事業單位和大型上市公司會明顯欠缺,規范社保繳納之后,中小民企受到的沖擊會更加明顯。

如何應對“企業利潤”引發的激辯?

針對統計數據本身的質疑,其實并不難解決。工業企業利潤數據的差異雖不足以判斷數據失真,但終究是增加了政府、學者以及社會各界了解經濟運行真實情況的難度。為此,進一步完善統計制度,對公眾關注的數據問題提供更為詳盡的解釋都是有必要的。

而對于“幸存者偏差”背后反映出民營經濟運轉困難的事實,結合去杠桿、去產能、加強環保與規范稅負繳納對于民營經濟的沖擊,防范民營經濟低位邊緣化,讓民營經濟發揮活力,提振民營企業家信心,十分重要。

畢竟中國民營經濟對支持中國經濟增長、創新發展、穩定就業的重要作用不言而喻。“六七八九”突出表明了民營經濟的重要意義,即民營經濟創造了60%以上GDP、貢獻了70%以上的技術創新、提供了80%以上的就業崗位,以及占據90%以上的市場主體。在當前外部中美貿易戰風險加大,內部穩就業、穩投資、穩金融、穩信心等壓力不減的背景下,支持民營經濟更是意義非常。

從這個角度來說,找到民營企業新困境的原因,并尋找應對措施具有重要意義。民營經濟運行困境一方面與自身因素有關,即對于一些管理薄弱、風險偏好較高的民營企業,適當的出清是合理的,也是市場化進程中,優勝劣汰,推陳出新的重要一環,無可厚非。

另一方面是制度性原因,突出體現在行政一刀切、民企與國企差別化待遇、市場準入公平性、產權保護的問題等等。而未來進一步加強政策的協調,在落實去杠桿、去產能、環保加強與規范社保征收等政策的同時,更加注重民營企業的合理訴求,防止民營經濟過度低迷也是在當前內外部壓力加大的背景下,需要重點考慮的。

展望未來,在去杠桿,嚴監管的同時,建議應鼓勵更多普惠金融創新,提供多渠道的資本市場以為中小企業提供資金支持;在去產能與環保規范的同時,給予民營企業整改的空間和時間,用市場化手段而非行政干預化解風險;而在企業經營成本增加的當下,正視企業稅負較高的事實,做到減稅與規范征收并行,確保民企稅負切實下降等,都是重振民營企業家的信心,走出民營經濟新困境的可行嘗試。

 (本文作者系經濟學博士,現任京東金融副總裁、首席經濟學家。)

 
 
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